期货日报
当地时间10月29日，欧盟委员会发布消息称结束了反补贴调查，决定对从中国进口的电动汽车（BEV）征收为期五年的最终反补贴税。据悉，反补贴税于31日起正式实施。被抽样的中国出口生产商将被征收以下反补贴税，其中，比亚迪为17.0%、吉利为18.8%、上汽集团为35.3%，其他合作公司将被征收20.7%的关税。在提出个别审查请求后，特斯拉将被征收7.8%的关税。所有其他不合作的公司将被征收35.3%的关税。
据Mysteel新能源事业部高级研究员方李喆测算，在现行10%的关税上，加上欧盟拟加征关税税率，比亚迪、吉利、上汽集团、特斯拉出口欧洲的总关税分别为27.0%、28.8%、45.3%、17.8%，其他合作公司的总关税为45.3%。
据了解，本次欧盟加征关税的背景是在2023年6月，法国总统马克龙提议对中国新能源汽车进行“双反”调查，欧委会主席冯德莱恩在2023年9月宣布发起对中国车企的反补贴调查，于2023年10月4日正式立案，并且自2024年3月开始，欧委会对自中国进口的新能源汽车实施临时登记。
该政策落地后对中国新能源汽车出口欧洲市场有何影响？期货日报记者注意到，上汽集团、比亚迪及吉利集团是中国出口海外市场重要的三家企业，在2023年中国新能源汽车出口数量上，这三家车企贡献了89.1%的份额。其中，上汽集团占比41.89%，比亚迪占比25.57%，吉利集团占比21.73%。2023年，这三家中国车企出口至欧洲市场的销量为20.91万辆，合计份额为94.57%。其中，上汽集团占比60.53%、吉利集团占比26.47%、比亚迪占比7.57%。
虽然欧盟此次反补贴关税落地，对我国新能源汽车出口欧盟带来实质性影响，但从市场份额来看，对碳酸锂需求影响十分有限。
方李喆解释称，我国新能源汽车出口影响因素很多，除了加征关税，一是欧洲新能源汽车渗透率已经走高并且同比增速放缓；二是欧洲政府的补贴政策和经济情况；三是欧洲新能源车型与国内车型的竞争力对比。因此，欧洲加征关税会影响需求，并且影响其地区新能源汽车渗透率的提升，但长期而言，中国企业出口欧洲市场趋势不变，该消息影响有限。
此外，从数量上来看，目前我国新能源汽车大部分消费以内销为主，且出口欧洲的车型以燃油车为主。乘联会口径数据显示，我国2023年出口欧盟整车195.7万辆，纯电车型65.5万辆，占比33%。2024年1—9月我国累计出口欧盟整车129.2万辆，纯电车型46万辆，占比36%。9月纯电动汽车出口15.5万辆，出口欧盟6.8万辆，占比44%，欧洲为我国电动汽车出口占比最高区域。从绝对量来看，中汽协数据显示，9月我国新能源汽车内销117.6万辆，出口11.1万辆，大部分消费以内销为主，出口占比8.6%，欧洲出口占比仅3%~5%。
“这一政策通过关税的形式提高我国新能源汽车厂家出口成本，主要影响的是欧盟消费者购买我国新能源汽车的价格。”国投安信期货分析师吴江表示，虽然欧元区是我国新能源汽车的重要市场，但新能源汽车出口总体较为分散，除了欧元区，还有北美、拉美、中东、东南亚等重要市场。
此外，中信建投期货分析师张维鑫提醒称，国内很多新能源汽车出口较多的企业，正在通过海外建厂、与欧洲车企巨头合作等方式以减少政策约束，提前规避这种加税的贸易风险。长期来看，欧盟加征关税对碳酸锂需求影响有限。
期货日报记者留意到，海外设厂绕开关税等壁垒已逐渐成为中国车企不约而同的选择。比如，比亚迪欧洲首座新能源汽车工厂已于2023年12月正式落地匈牙利，该工厂投资额达到数十亿欧元，将生产电动汽车和动力电池。奇瑞则采用与西班牙埃布罗电动汽车公司合资的方式，通过收购日产汽车原西班牙生产基地来就地生产电动汽车。
从碳酸锂期货价格走势来看，或受该消息落地影响，10月30日，碳酸锂期货延续回落态势。截至当日收盘，碳酸锂期货主力合约LC2501下跌2.83%至73850元/吨。
对此，吴江解释称，欧盟反倾销政策落地确实对碳酸锂产业链需求端预期有影响，但影响较为有限。
“加税的消息早在此前已经传出，现在算是正式落地，对市场的影响或已被充分消化，大概率不会有太大影响。市场更关心的是加税会不会影响新能源汽车的销量，从而对碳酸锂需求端造成影响。”张维鑫解释称，从需求角度来看，欧盟加征关税，短期或对碳酸锂需求形成利空，从而影响碳酸锂期货盘面价格。
不过，从长期来看，张维鑫认为，欧盟加征关税对中国新能源汽车出口欧洲市场的变量影响较小，对碳酸锂需求及价格也难以形成较大影响。创元期货分析师余烁认为，尽管当前碳酸锂价格受消息面影响有所波动，但长期走势还是要参考基本面。
从基本面来看，余烁表示，当前碳酸锂依旧呈现供过于求态势。供给端方面，国内碳酸锂周度产量稳中有升。其中，锂辉石来源增加，锂云母来源下降，且前期价格冲高至80000元/吨上方，给生产企业提供较好的卖出套保机会。近期随着锂矿价格下调，锂盐厂亏损幅度有所收窄。同时，碳酸锂进口量保持相对高位，国内后续仍有新增产能投产，供应压力不减。需求端方面，新能源汽车消费略超预期，正极11月排产超预期，短期对价格有一定支撑。不过，随着时间步入年底，需求环比有走弱倾向。尽管当前库存已连续9周呈去库态势，且该趋势有望维持到11月上旬，但短期高库存和供过于求的态势，仍压制价格的反弹空间。
展望后市，余烁认为，在基本面矛盾不大的情况下，盘面主要围绕宏观情绪进行交易。中长期来看，碳酸锂基本面供过于求趋势不改，年底需求预期走弱，锂价或重归弱势，重点关注库存的边际变化。吴江也认为，长期来看，碳酸锂价格或有继续下探的动能。不过，一旦下游出现集中备库的情况，空头可能将承受较大的价格反弹波动压力，需要关注下游补库情况。
